期權合約希臘字母說明

希臘字母的數值是期權合約交易重要的風險指標。為了方便用戶對期權持倉風險敞口進行管理，火幣期權合約採用特定希臘字母來度量期權頭寸在某一維度的特定風險情況，並進行相應的風險對沖。

1. 期權標記價格

由於期權市場最新價波動比較大，為了平滑市場價波動，使用基於期權隱含波動率計算的標記價格來作為參考價格。標記價格採用Black-Scholes期權定價模型計算。

2. 隱含波動率（IV）

期權的市場價格所隱含的波動率，根據期權定價公式計算。
期權合約的隱含波動率由整體期權市場盤口計算確定（通過該合約的買一賣一和附近的期權合約盤口確定）。由賣一買一均價推導隱含波動率的過程是結合期權定價公式使用二分法不斷計算逼近均價，直至計算出來的價格到達設定精度。再通過該隱含波動率計算出對應合約的標記價格和希臘值。

初始默認參數：

（1）掛盤價：起始波動率可使用某參考值，例如IV=0.8；

（2）最大IV=500%；

（3）最小IV=0；

3. 希臘字母值算法

期權希臘字母值演算法，具體希臘字母的風險價值度量如下：

• 期權Delta值，是衡量標的資產價格變動時，期權價格的變化幅度。

Delta = ∂c/∂S

例如：Delta=0.121 若指數價變化1USDT時，則期權價格相應變化為0.121 * 1=0.121 USDT

• 期權Gama值，是反映期權對應的標的資產變化一個單位時，期權Delta的變化幅度；

Gamma =∂Delta/∂S

例如：gamma=0.021 若指數價變化1USDT時，則期權delta相應變化為0.021*1=0.021。

• 期權Theta值，是反映期權剩餘到期日每減少一個單位時，期權價格的變化幅度；

Theta =∂c/∂T

注意：以上計算公式，得到的Theta值是以年為單位的，而交易介面和API推送的Theta值是以日為單位的，因此交易介面的theta = Theta/365
例如：Theta=-4.2 則期權以天為單位的Theta值-4.2/365=-0.011507，對應的涵義就是期權到期日每減少一天，期權價格相應變化為1*-0.011507 = -0.011507 USDT

• 期權Vega值，是反映期權隱含波動率變化一個單位時，期權價格的變化幅度，反映隱含波動率IV的變化對期權價格的影響情況；

Vega =∂c/∂σ

注意：以上計算公式，得到的Vega值是對應於年化波動率的，一個變化單位為1（100%），而前端顯示和API推送的Vega值對應於一個變化單位為1%的vega，因此前端顯示的vega = Vega/100

例如：Vega=12.1 若IV增加（或減少）1%時，則期權價格相應增加（或減少）為12.1*1%=0.121 USDT

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